Ссылки для упрощенного доступа

logo-print

Рублю обещают дорогу вниз


Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова

Центральный банк России прогнозирует заметное ослабление национальной валюты в ближайшее время. Впрочем, эксперты не сомневаются, что на определенном уровне власти вновь окажут поддержку рублю, не дав ему упасть слишком низко.


Первый заместитель председателя Центрального банка Алексей Улюкаев заявил в пятницу, что стоимость бивалютной корзины, формируемой из текущих курсов российской валюты к доллару и евро, уже в относительно близкое время может достичь 38 рублей — верхней границы коридора, установленной сейчас банком. О переоцененности рубля в тот же день говорил и вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин. В частности, по его словам, среди стран "большой двадцатки" Россия поставила рекорд по укреплению национальной валюты, а как такое укрепление бьет по промышленности, хорошо известно.


Внутренний валютный рынок таких слов представителей финансовых властей страны не заметить не мог. В понедельник в первой половине дня и доллар, и евро на торгах существенно укрепились по отношению к рублю. Соответственно, курс последнего заметно (примерно на 30 копеек) упал и по отношению к стоимости бивалютной корзины, которая составила 35,7 рубля. Внешние и внутренние причины ослабления российской валюты в интервью Радио Свобода анализирует главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова:


— Сейчас на международных валютных рынках сформировалась тенденция на достаточно быстрое укрепление доллара. По этой причине мы наблюдаем ослабление курсов многих валют развивающихся рынков, по этой же причине происходит и ослабление рубля к бивалютной корзине.


Тем не менее, хочу напомнить, что российский Центральный банк обозначал интервал поддержания курса рубля в пределах от 35 до 38 рублей за бивалютную корзину. Пока рубль находится в этом интервале, и нет впечатления, что Центральный банк пересматривает свой подход и свое видение курсовой политики.


Поэтому я считаю, что те колебания валютных курсов, которые наблюдаются, находятся в рамках международной нестабильности, отражая нынешнее укрепление доллара.


— Как считает представитель Центрального банка, стоимость бивалютной корзины может достичь верхней границы коридора — 38 рублей — в ближайшем будущем. На ваш взгляд, о каких сроках может идти речь?


— Я думаю, это вопрос ближайшей недели или недель, но, безусловно, будет опять-таки зависеть от поведения пары евро-доллар. Если мы увидим, что эта пара пробивает отметку в 1,4 и уходит, допустим, на уровень 1,35, то тогда, конечно, мы увидим быстрое и резкое движение капиталов в доллары из валют развивающихся рынков, в том числе и из рубля.


— Можно ли сейчас прогнозировать дальнейшие действия финансовых властей страны, в частности, Центрального банка, после ослабления рубля до установленного предела? Насколько вероятно, что в дальнейшем регулятор не будет препятствовать этому процессу?

Поэтому мы сейчас не видим больших потоков капитала ни в Россию, ни из России, а говорим о спекулятивных капиталах, которые приходят и уходят из страны

— Во-первых, пока у Центрального банка хватает резервов, во-вторых, сейчас ситуация не настолько критична, чтобы уходить с рынка. Поэтому мы сейчас не видим больших потоков капитала ни в Россию, ни из России, а говорим о спекулятивных капиталах, которые приходят и уходят из страны. По этой причине Центральный банк, безусловно, будет управлять движением валютного курса и, я думаю, рубль по отношению к бивалютной корзине так и останется в интервале от 35 до 38, как и обозначал ЦБ.


— Если говорить о ситуации на международном валютном рынке, то в чем, на ваш взгляд, основная причина нового укрепления американского доллара по отношению к евро? Насколько оно может быть связано с проблемами некоторых стран еврозоны, в частности, Греции?


— Мне кажется, что толчком для этого движения, безусловно, стали спекулятивные настроения в отношении Греции — ожидания дальнейшего понижения рейтинга, слухи о возможном выходе ее из Европейского Союза. Я не говорю о реальности этих рассуждений, но их было очень много, и рынки ими были очень насыщены.


Тем не менее, я думаю, укрепление доллара отражает еще и ощущение того, что этот год не принесет большой ясности. Общая концепция динамики рынков заключается в том, что когда экономическая ситуация налаживается, капиталы уходят в развивающиеся рынки, где норма прибыли больше. Но когда ситуация менее стабильна, мы наблюдаем бегство в доллары — это хорошо было видно в 2008 году и в начале 2009 года. Поэтому, скорее всего, сейчас предпочтение долларов может быть связано с тем, что ситуация в мире не воспринимается в полной мере вышедшей на траекторию роста.


— И все-таки, если рассуждать теоретически, как выход той же Греции из еврозоны может повлиять на стабильность европейской валюты? И насколько вообще реален такой вариант развития событий?


— Я очень сильно сомневаюсь, что такое может произойти. Во-первых, создание единой валюты, строго говоря, не подразумевало для стран возможности свободно входить и выходить из этой зоны. И нужно понимать, что Европейский центральный банк, Франция и Германия, конечно, имеют достаточно финансовых возможностей для поддержки Греции. Поэтому я не считаю реалистичным сценарий выхода.


* * *
Тем не менее, представители Европейского центрального банка назвали нелепыми слухи о намерении Евросоюза предоставить Греции кредит на льготных условиях, заявив, что каждая страна, в том числе и эта, должна сама решать подобные проблемы. Решимость добиться финансовой стабилизации в стране демонстрируют и греческие правительственные чиновники. По словам министра финансов, Греция сможет решить проблемы своими силами и не ждет помощи извне. Абсурдными он назвал и предположения о выходе Греции из зоны евро.

Показать комментарии

XS
SM
MD
LG