Ссылки для упрощенного доступа

logo-print

Слабый евро укрепляет рубль


Номинальный курс американской валюты, по мнению экспертов, в ближайшее время останется у нынешних уровней.

Номинальный курс американской валюты, по мнению экспертов, в ближайшее время останется у нынешних уровней.

Стоимость бивалютной корзины на торгах в России в четверг упала ниже 35 рублей, опустившись до минимального с декабря 2008 года уровня. Эксперты полагают, что таким образом Центральный банк реагирует на процесс укрепления рубля, который, по их мнению, будет продолжаться и дальше.


Не прошло и месяца после того, как первый заместитель Центрального банка Алексей Улюкаев предрек очередное и весьма скорое ослабление российской валюты. 23 января он заявил, что стоимость бивалютной корзины, рассчитываемая из текущих курсов доллара и евро, в скором времени может достичь 38 рублей — верхней границы коридора, установленной банком на тот момент. Однако процесс пошел в обратную сторону, и теперь на фоне продолжающегося укрепления российской валюты Центральный банк вынужден снижать уровень поддержки бивалютной корзины. Это решение на торгах в четверг и привело к падению ее стоимости ниже установленной ранее минимальной границы. При этом курс доллара к рублю заметно вырос, а к евро — наоборот, упал.


Затрудняясь назвать причины, которыми руководствовались авторы январского прогноза, заместитель начальника аналитического департамента управляющей компании "Арбат Капитал" Алексей Павлов отмечает, что действия ЦБ РФ — один из самых непредсказуемых факторов российской валютной политики.


"На фоне действий, которые Центральный банк предпринимает и анонсирует в течение последнего года, выступая, по сути, механизмом сглаживания колебаний на рынке, достаточно странно было слышать такой прогноз, — указывает эксперт. — Не очень понятно, за счет чего корзина могла бы подняться до уровня 38 рублей. Нас что, ждет резкий отток капитала или обвал нефтяных котировок? В текущей ситуации нет никаких предпосылок для развития как одного, так и другого сценария".


По словам Алексея Павлова, укрепление российского рубля по отношению в бивалютной корзине является объективным процессом, обусловленным целым набором текущих особенностей экономики страны.


"Фундаментальные факторы, безусловно, говорят в пользу российского рубля, — объясняет он. — Во-первых, текущее сальдо платежного баланса остается стабильно положительным. Оно таковым и будет, учитывая высокие цены на энергоресурсы в совокупности со слабым внутренним спросом, который не стимулирует резкий рост импорта. Если мы говорим о капитальном счете, то здесь, конечно, прогнозы делать сложнее. Тем не менее, видимо, интерес международных инвесторов к развивающимся финансовым рынкам, в том числе, и к России, сейчас достаточно велик. Об этом может говорить хотя бы поведение нашего рынка — если посмотреть на динамику ведущих российских индексов, то с начала года они в среднем просели примерно на 1,5 процента, так же, как и американские. Это очень нетипичное положение вещей для российского рынка акций, традиционно более волатильного, чем западные площадки".


С тем, что в основе усиления позиций российской валюты лежат фундаментальные причины, согласен и аналитик инвестиционной группы "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов. Однако, по его мнению, отчасти это связано и с предстоящими налоговыми выплатами — довольно сильная внешняя конъюнктура совпала с тем, что банки в преддверии налоговых платежей накопили валюту, от которой, скорее всего, будут избавляться. Эти сокращения позиций и подготовка к налоговым платежам и выливаются в довольно существенное укрепление рубля, говорит он.


Эксперты прогнозируют, что в обозримом будущем тенденция укрепления рубля по отношению к корзине валют будет сохраняться. Однако, по мнению Алексея Павлова из УК "Арбат Капитал", этот процесс вряд ли будет достаточно резким.


"В свете последних заявлений, в частности, господина Кудрина (министр финансов. — РС) о том, что рубль укрепляется довольно быстро, есть предположения, что даже если фундаментальные факторы будут способствовать дальнейшему укреплению российской валюты, Центральный банк все-таки предпримет какие-то действия, — рассуждает аналитик. — Не исключено, что плавающий валютный коридор (35-38 рублей за корзину) может быть понижен, к примеру, на рубль — до 34-37 рублей. Но все-таки я думаю, что рубль резко укрепляться не будет. А во-вторых, фундаментальные факторы говорят за сильный рубль, но они не говорят за стремительно дорожающий рубль. Поэтому в целом по текущим оценкам я не думаю, что на конец года корзина будет стоить ниже 33-34 рублей".


Не видит причин для разворота ситуации на внутреннем валютном рынке и аналитик инвестиционной группы "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов. При этом он прогнозирует, что укрепление рубля к бивалютной корзине в основном будет происходить за счет ослабления европейской валюты, а не американской, которая, подешевев в середине ноября до 28,5 рублей, вновь вернулась на отметку в 30 рублей за доллар. "При таком плавном укреплении корзины мы, скорее всего, увидим как минимум стабильное соотношение номинального курса рубля к доллару", — полагает эксперт.


По итогам торгов в четверг Центральный банк России, как и ожидалось, снизил официальный курс национальной валюты к доллару почти на полпроцента, до 30 рублей 11 копеек. По отношению же к евро она подорожала почти на 1 процент — до 40 рублей 88 копеек.

Показать комментарии

XS
SM
MD
LG