Ссылки для упрощенного доступа

logo-print

Власти России продолжили политику плавной девальвации национальной валюты


Программу ведет Андрей Шароградский. Принимает участие корреспондент Радио Свобода Иван Трефилов.



Андрей Шароградский: Экономическую панораму представит мой коллега Иван Трефилов.



Иван Трефилов: Денежные власти России в январе продолжили политику плавной девальвации национальной валюты. В пятницу Центральный банк России вновь расширил коридор возможных колебаний курса рубля к бивалютной корзине - в пятый раз за последние шесть дней. В результате в ходе торгов курсы доллара и евро к рублю обновили абсолютные исторические максимумы.


Таким образом, только за прошедшие после праздников дни бивалютная корзина, в которой соотношение доллара и евро составляет 55 к 45, подорожала на 2,5 рубля - до 37 рублей 30 копеек.


Что сейчас оказывает основное давление на рубль - говорит начальник управления стратегического планирования и развития "Юникредит банка" Владимир Осаковский.



Владимир Осаковский: Конечно же, в первую очередь есть фундаментальный фактор - это падение цены на нефть, которая, в принципе, укрепляла рубль в течение практически всего 2008 года, но в последние несколько месяцев играя в совершенно противоположную сторону. С падением цены на нефть сокращается экспортная выручка, соответственно, что подрывает позиции рубля с фундаментальной точки зрения.



Иван Трефилов: Очевидную связь между низкими ценами на нефть и ослаблением российской валюты не отрицает и директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев.



Игорь Николаев: Я считаю, что это только одна причина, объективная причина. Есть еще одна, и на мой взгляд, сейчас она становится главной. Все-таки мы мало отличаемся в борьбе с кризисом в том смысле, что наша борьба тоже очень дорогостоящая, и большие деньги направляются в экономику. И, к сожалению, не все они идут в тот же реальный сектор, значительная часть оказывается на валютном рынке, и эта денежная масса давит на этот рынок.



Иван Трефилов: По данным Игоря Николаева, объем государственных средств, предложенных в качестве той или иной помощи экономике страны за последние четыре месяца, достиг 365 миллиардов долларов. Поэтому в среднесрочной перспективе, по его словам, именно качество использования этих резервов станет определяющим для курса национальной валюты.



Игорь Николаев: Наполовину российская ситуация не уникальная. Если посмотреть, что было, допустим, с национальными валютами стран - экспортеров нефти, где тоже рыночное курсообразование, в Норвегии, в Австралии, там тоже национальные валюты обесценились по отношению к доллару, и достаточно существенно, где-то на 35-38 процентов. Но это произошло где-то до середины второй половины октября 2008 года, а потом национальные валюты стали отыгрывать. У нас сейчас девальвация фактически такая же - где-то 35-38 процентов. То есть если мы будем опускаться ниже, это уже будет как раз чистый эффект от того, что мы огромные деньги направляем в экономику и достаточно бессистемно их тратим.



Иван Трефилов: Схожая точка зрения и у аналитика "Юникредит банка" Владимира Осаковского.



Владимир Осаковский: На рынок выбрасывается огромное количество рублевой ликвидности и со стороны правительства, и со стороны Центрального банка самого, через беззалоговое кредитование, любое другое кредитование залоговое. Конечно же, власти пытаются как-то это регулировать, на самом деле, небезуспешно иногда, путем административного контроля по переводу выделяемых средств. Но, так или иначе, приток рублевой ликвидности на рынок присутствует, и он, конечно, поддерживает спрос на валюту в условиях таких вот ожиданий дальнейшего снижения рубля.



Иван Трефилов: Однако, помимо фундаментальных факторов, значительное давление на рубль оказывают и спекулятивные настроения российских граждан, которые, как это ни странно, своей политикой подогревает Центральный банк страны. Владимир Осаковский продолжает.



Владимир Осаковский: На рынке существует огромное спекулятивное давление на рубль со стороны фактически всего частного сектора, который просто переходит из рубля в валюту, в доллары, евро, любую другую практически. Все это, конечно же, оказывает огромное спекулятивное давление. В частности, данные по платежному балансу за последний квартал прошлого года показывают, что общий отток капитала - 130 миллиардов долларов за один квартал - это просто громадная сумма. Помимо этого, конечно же, свою роль играет еще политика Центрального банка. Политика постепенной девальвации, контролируемой девальвации рубля, с нашей точки зрения, является контрпродуктивной. Пошаговая девальвация только подстегивает еще большие ожидания следующей девальвации, и в этой связи практически все население начинает играть против рубля, просто запасаясь валютой.



Иван Трефилов: В связи с этим многие эксперты считают, что Центральному банку сейчас следует отказаться от мягкой девальвации рубля и перейти к свободному формированию его курса. По мнению аналитика компании ФБК Игоря Николаева, это необходимо было делать, но значительно раньше. А потому нынешняя политика пока будет продолжаться.



Игорь Николаев: Я думаю, еще пару месяцев точно возможно проведение такой политики постепенного ослабления рубля. Если мы не увидим, что это тот предел, до которого рубль может опуститься, то другого ничего не останется. Потому что уже будет сказываться дефицитность бюджета, темпы опустошения международных резервов будут достаточно высокими, и тогда действительно придется банку просто уйти и оставить стихии рынка курсообразование.



Иван Трефилов: Начальник управления стратегического планирования и развития "Юникредит банка" Владимир Осаковский также согласен с тем, что разовую девальвацию рубля необходимо было проводить значительно раньше.



Владимир Осаковский: Это никогда не поздно, но, конечно, чем раньше, тем лучше. И, в принципе, это надо было делать в ноябре и даже, может быть, в августе. На самом деле, если бы это произошло, уже сейчас можно было ожидать некой стабилизации курса, возможно, даже примерно не текущих уровнях.



Иван Трефилов: Но для того, чтобы отпустить рубль в свободное плавание сейчас, как считают эксперты, власти должны охладить перегретую деньгами экономику. В противном случае прогнозировать глубину падения национальной валюты просто не представляется возможным.


XS
SM
MD
LG