Ирина Лагунина: В четверг, 25 марта, заместитель министра торговли Китая, находясь с визитом в Вашингтоне, вновь заявил от имени своего правительства, что повышение курса китайской валюты по отношению к доллару не является лучшим средством сокращения дефицита США в торговле с Китаем.
Ревальвации юаня пытаются добиться от Китая многие страны мира, для которых он является крупным торговым партнером, в том числе – соседи по региону.
Китай, со своей стороны, начал недавно серию "стресс-тестов" для сотен своих промышленных предприятий, чтобы представить, как на них может отразиться повышение курса национальной валюты?..
Подробнее об этом – в материале Сергея Сенинского...
Сергей Сенинский: ... В 2009 году Китай впервые стал крупнейшим в мире экспортером товаров, обойдя многолетнего лидера мировой торговли – Германию. При этом Китай едва не обошел Японию, чтобы стать второй по объемам экономикой мира – после американской. Объем ВВП Китая составил в прошлом году 4,9 триллиона долларов, тогда как в Японии – 5,1 триллиона долларов.
В целом, по мнению международных экспертов, возможное сокращение китайского экспорта - если ревальвация юаня, то есть повышение его курса, будет проведена властями Китая – может ли в принципе быть компенсировано дополнительным расширением внутреннего спроса в стране? Не исключено – за счет даже неких стимулирующих мер властей по "переориентации" ряда китайских компаний с внешних рынков на внутренний... Из Германии – сотрудник кафедры политэкономии Китая университета города Трира Дирк Шмидт:
Дирк Шмидт: Сначала – о весьма распространенном на Западе мнении о том, что экономика Китая в огромной степени зависит от экспорта. Это не так. В 2009 году, например, объем внешней торговли Китая – на фоне мирового финансового кризиса - сократился на 14%, а экспорт – на 16%. Но, тем не менее, общий рост китайской экономики составил 9%!.. А это стало результатом расширения инвестиций на внутреннем рынке и укрепления его инфраструктуры.
Конечно, повышение курса юаня отразится на китайском экспорте, но здесь ключевой вопрос – на сколько именно китайская валюта недооценена сегодня на мировом рынке? Мнения экспертов сильно разнятся: одни считают, что реальный курс юаня занижен, как минимум, на 15%, по мнению других - даже на 40%!..
Курс валюты, конечно, является одним из важнейших индикаторов развития национальной экономики, но именно в случае с Китаем он - никоим образом не решающий. Тем более, если масштабы ревальвации юаня составят в итоге лишь несколько процентов...
Сергей Сенинский: 5 лет назад, в июле 2005-го, власти Китая впервые объявили о намерении повысить курс юаня по отношению к валютам стран, являющихся главными рынками для китайских товаров. И с тех пор курс китайской валюты к доллару США повысился на 21%. Тем не менее, для крупнейшего из этих рынков - Соединенных Штатов - проблема дисбаланса в торговле с Китаем как была, так и остается. То есть китайский экспорт в США намного превышает экспорт американских товаров в Китай.
Но даже если допустить, что Китай в ближайшее время ревальвирует юань, скажем, еще на 5-10%, разве проблема дисбаланса в американо-китайской торговле будет решена? Как и для других стран, которые пытаются добиться от Пекина повышения курса китайской валюты... Из Соединенных Штатов – сотрудник Гуверовского центра Стэнфордского университета профессор экономики Михаил Бернштам:
Михаил Бернштам: Это совершенно правильный вопрос, потому что вопрос о ревальвации юаня и об обменном курсе – это вопрос для отвода глаз. Китаю предъявляют претензии не только Соединенные Штаты, но прежде всего развивающиеся страны самого азиатско-тихоокеанского региона, предъявляют претензии по одной простой причине: Китай конкурентоспособен, Китай успешен, с Китаем трудно конкурировать. Точно такие же претензии в Европе и во всем западном мире предъявляются Германии, несмотря на то, что там о валюте речи быть не может, потому что Германия пользуется евро, той же самой валютой, как и другие страны европейского денежного союза. От Германии требуют сходного, но другого: от Германии требуют, чтобы Германия подняла заработную плату рабочим. Для чего? Для того, чтобы германский труд стал более дорогим, для того, чтобы германские товары стали более дорогими, чтобы конкурентная способность Германии уменьшилась. Те же самые требования предъявляют Китаю, но там прицепились не к заработной плате, а к валюте.
Сергей Сенинский: Тем не менее, сама по себе проблема "заниженного" курса китайского юаня существует. Причем этого не отрицают и в Пекине...
Михаил Бернштам: Проблема имеется. Действительно китайская валюта недооценена, она недооценена по разным подсчетам на 40 или даже почти на 50%. И поэтому действительно там есть, куда ее поднимать. Но это проблема Китая.
Сергей Сенинский: Китайские власти организовали в последние недели серию так называемых "стресс-тестов" почти для тысячи китайских компаний 12-ти отраслей промышленности – с тем, чтобы представить, как на них может отразиться повышение курса юаня?.. Само название – по аналогии с тестами, которые предприняли в 2009 году власти США и ряда стран Европы для оценки потенциальной прочности крупнейших национальных банков.
Окончательные результаты этих тестов в Китае, как ожидается, будут представлены в конце апреля. Но уже по первым их итогам китайские власти предполагают, что даже небольшое повышение может привести к краху целых отраслей – например, текстильной или производства мебели.
С другой стороны, ревальвация национальной валюты, как и любой другой стране, будет иметь и положительные последствия для экономики Китая в целом. Из Германии – Дирк Шмидт, университет города Трира:
Дирк Шмидт: Безусловно, некоторые отрасли китайской промышленности могут пострадать - особенно, скажем, текстильная индустрия или производство игрушек в южных регионах Китая. Но не стоит забывать о положительных факторах повышения курса юаня – например, расширении импорта в страну, который станет дешевле. А это поможет китайским властям сдерживать инфляцию в стране...
Кроме того, повышение курса юаня позволит сократить огромный дисбаланс, образовавшийся в торговле США с Китаем, что лишь пойдет на пользу отношениям между двумя странами. Ну, и не в последнюю очередь, ревальвация юаня позволит сократить приток в страну спекулятивного капитала из-за рубежа.
Кстати, следует иметь в виду, что юань давно бы ревальвировали, если бы не огромное влияние деловых кругов южных провинций Китая на Министерство торговли страны. И эти же деловые круги восприняли в штыки недавнее заявление руководителя Национального банка Китая о возможном повышении курса юаня. Именно этими разногласиями и объясняется, видимо, моментальная реакция премьер–министра Китая, который заявил, что о ревальвации юаня не может быть и речи...
Сергей Сенинский: Из Соединенных Штатов – Михаил Бернштам, Гуверовский центр Стэнфордского университета:
Михаил Бернштам: Китай понимает, что давление на Китай настолько значительно со всех сторон, чтобы сохранить торговые отношения, ему придется ревальвировать валюту. Здесь опять же не только Соединенные Штаты, но и развивающиеся страны всего азиатско-тихоокеанского региона. И поэтому Китай к этому готовится. И они сейчас пришли к выводу, что более всего эта ревальвация отразится на промышленности электронной и на машиностроительной промышленности. Потому что в 2010 году, скажем, электронная промышленность уже подписала контрактов на 150 миллиардов долларов на экспорт. Эти контракты подписаны в долларах. Значит если в ближайшие месяцы произойдет ревальвация юаня, то по уже подписанным контрактам предприятия получат 150 миллиардов долларов в 2010 году в долларах, но в юанях они получат меньше. Скажем, ожидается, что ревальвация юаня произойдет примерно от 5 до 10% - это большая проблема для электронной промышленности, большая проблема для машиностроительной промышленности или даже предприятия, которые производят потребительские товары, скажем, игрушки или одежду, но если они заключают крупные контракты заранее, за полгода, за год вперед.
Сергей Сенинский: Дефицит Соединенных Штатов в торговле с Китаем и тот же дефицит для Европейского союза – намного ли они отличаются? И если за последние 5 лет курс юаня к американскому доллару повысился на 21%, то его курс к евро – в разы меньше. Дирк Шмидт, университет города Трира, Германия:
Дирк Шмидт: Дисбаланс торговли США с Китаем в последнее время сокращается - сегодня он примерно такой же, как у Европейского союза: для США дефицит в торговле с Китаем составляет 230 миллиардов долларов, а для стран ЕС - 170 миллиардов евро.
Но, честно говоря, меня удивляет, что в самой Европе в последнее время на это не обращают никакого внимания. Создается впечатление, что европейцы увязли во внутренних проблемах, и все остальное представляется им второстепенным...
Китайские власти в июле 2005 года заявили, что курс юаня будет определяться по отношению к валютной корзине. Однако и до сих пор никто точно не знает всех компонентов этой корзины и их соотношения в ней...
Кстати, нынешний финансовый кризис вынудил китайские власти вновь привязать курс юаня к американскому доллару – начиная с июля 2008 года. И после этого курс, например, евро к юаню, на мой взгляд, оказался сильно завышенным, что вызвало критику многих финансовых экспертов. Но сегодня, из-за европейских проблем с Грецией, соотношение двух валют представляется уже более сбалансированным...
Сергей Сенинский: В Китае серию "стресс-тестов" финансовые власти организовали для сотен национальных предприятий – экспортеров. И главный вопрос – как может отразиться на них повышение курса национальной валюты, который признается заниженным?
В России, где большинство крупнейших промышленных компаний тоже ориентированы на внешние рынки, курс рубля также занижен. И Центральный банк пытается сдерживать дальнейший его рост. Если бы и в России власти организовали "стресс-тесты" для компаний – экспортеров, сколь отличными, на ваш взгляд, могли бы оказаться их результаты от предполагаемых в Китае? Михаил Бернштам, Гуверовский центр Стэнфордского университета, США:
Михаил Бернштам: Для России эта проблема стоит в гораздо меньшей степени, потому что в России экспорт в основном природные ресурсы. И природные ресурсы зависят не от курса валюты, а от внешнего спроса. Поэтому для России в общем-то самая большая проблема как раз не для экспортных предприятий, они всегда получат свои деньги. Для России самая большая проблема – это для Министерства финансов. Потому что бюджет строится в рублях, а не в долларах. Соответственно, если происходит ревальвация валюты и за ту же сумму долларов предприятия получают меньше в рублях, они меньше платят налогов, поэтому Министерству финансов выгоден дешевый рубль. Министерству финансов совершенно невыгодно производить ревальвацию валюты. Поэтому говорить о том, что произойдет в ближайшее время ревальвация в России в общем-то не приходится. И никакого давления на Россию нет, потому что Россия не находится на международном рынке таких передовых конкурентоспособных товаров, как электроника и машиностроение. То есть Россия, в отличие от Германии и Китая, не находится в таком положении, где на нее производится давление для того, чтобы она стала менее конкурентоспособной по той простой причине, что уже неконкурентоспособна, кроме природных ресурсов.
Сергей Сенинский: Если предположить, что китайские власти пойдут, скажем, на 10%-ую ревальвацию национальной валюты, то ее курс к доллару США, ныне - 6,8 юаня за один доллар, повысится, соответственно, до уровня 6.10-6.15...
Ревальвации юаня пытаются добиться от Китая многие страны мира, для которых он является крупным торговым партнером, в том числе – соседи по региону.
Китай, со своей стороны, начал недавно серию "стресс-тестов" для сотен своих промышленных предприятий, чтобы представить, как на них может отразиться повышение курса национальной валюты?..
Подробнее об этом – в материале Сергея Сенинского...
Сергей Сенинский: ... В 2009 году Китай впервые стал крупнейшим в мире экспортером товаров, обойдя многолетнего лидера мировой торговли – Германию. При этом Китай едва не обошел Японию, чтобы стать второй по объемам экономикой мира – после американской. Объем ВВП Китая составил в прошлом году 4,9 триллиона долларов, тогда как в Японии – 5,1 триллиона долларов.
В целом, по мнению международных экспертов, возможное сокращение китайского экспорта - если ревальвация юаня, то есть повышение его курса, будет проведена властями Китая – может ли в принципе быть компенсировано дополнительным расширением внутреннего спроса в стране? Не исключено – за счет даже неких стимулирующих мер властей по "переориентации" ряда китайских компаний с внешних рынков на внутренний... Из Германии – сотрудник кафедры политэкономии Китая университета города Трира Дирк Шмидт:
Дирк Шмидт: Сначала – о весьма распространенном на Западе мнении о том, что экономика Китая в огромной степени зависит от экспорта. Это не так. В 2009 году, например, объем внешней торговли Китая – на фоне мирового финансового кризиса - сократился на 14%, а экспорт – на 16%. Но, тем не менее, общий рост китайской экономики составил 9%!.. А это стало результатом расширения инвестиций на внутреннем рынке и укрепления его инфраструктуры.
Конечно, повышение курса юаня отразится на китайском экспорте, но здесь ключевой вопрос – на сколько именно китайская валюта недооценена сегодня на мировом рынке? Мнения экспертов сильно разнятся: одни считают, что реальный курс юаня занижен, как минимум, на 15%, по мнению других - даже на 40%!..
Курс валюты, конечно, является одним из важнейших индикаторов развития национальной экономики, но именно в случае с Китаем он - никоим образом не решающий. Тем более, если масштабы ревальвации юаня составят в итоге лишь несколько процентов...
Сергей Сенинский: 5 лет назад, в июле 2005-го, власти Китая впервые объявили о намерении повысить курс юаня по отношению к валютам стран, являющихся главными рынками для китайских товаров. И с тех пор курс китайской валюты к доллару США повысился на 21%. Тем не менее, для крупнейшего из этих рынков - Соединенных Штатов - проблема дисбаланса в торговле с Китаем как была, так и остается. То есть китайский экспорт в США намного превышает экспорт американских товаров в Китай.
Но даже если допустить, что Китай в ближайшее время ревальвирует юань, скажем, еще на 5-10%, разве проблема дисбаланса в американо-китайской торговле будет решена? Как и для других стран, которые пытаются добиться от Пекина повышения курса китайской валюты... Из Соединенных Штатов – сотрудник Гуверовского центра Стэнфордского университета профессор экономики Михаил Бернштам:
Михаил Бернштам: Это совершенно правильный вопрос, потому что вопрос о ревальвации юаня и об обменном курсе – это вопрос для отвода глаз. Китаю предъявляют претензии не только Соединенные Штаты, но прежде всего развивающиеся страны самого азиатско-тихоокеанского региона, предъявляют претензии по одной простой причине: Китай конкурентоспособен, Китай успешен, с Китаем трудно конкурировать. Точно такие же претензии в Европе и во всем западном мире предъявляются Германии, несмотря на то, что там о валюте речи быть не может, потому что Германия пользуется евро, той же самой валютой, как и другие страны европейского денежного союза. От Германии требуют сходного, но другого: от Германии требуют, чтобы Германия подняла заработную плату рабочим. Для чего? Для того, чтобы германский труд стал более дорогим, для того, чтобы германские товары стали более дорогими, чтобы конкурентная способность Германии уменьшилась. Те же самые требования предъявляют Китаю, но там прицепились не к заработной плате, а к валюте.
Сергей Сенинский: Тем не менее, сама по себе проблема "заниженного" курса китайского юаня существует. Причем этого не отрицают и в Пекине...
Михаил Бернштам: Проблема имеется. Действительно китайская валюта недооценена, она недооценена по разным подсчетам на 40 или даже почти на 50%. И поэтому действительно там есть, куда ее поднимать. Но это проблема Китая.
Сергей Сенинский: Китайские власти организовали в последние недели серию так называемых "стресс-тестов" почти для тысячи китайских компаний 12-ти отраслей промышленности – с тем, чтобы представить, как на них может отразиться повышение курса юаня?.. Само название – по аналогии с тестами, которые предприняли в 2009 году власти США и ряда стран Европы для оценки потенциальной прочности крупнейших национальных банков.
Окончательные результаты этих тестов в Китае, как ожидается, будут представлены в конце апреля. Но уже по первым их итогам китайские власти предполагают, что даже небольшое повышение может привести к краху целых отраслей – например, текстильной или производства мебели.
С другой стороны, ревальвация национальной валюты, как и любой другой стране, будет иметь и положительные последствия для экономики Китая в целом. Из Германии – Дирк Шмидт, университет города Трира:
Дирк Шмидт: Безусловно, некоторые отрасли китайской промышленности могут пострадать - особенно, скажем, текстильная индустрия или производство игрушек в южных регионах Китая. Но не стоит забывать о положительных факторах повышения курса юаня – например, расширении импорта в страну, который станет дешевле. А это поможет китайским властям сдерживать инфляцию в стране...
Кроме того, повышение курса юаня позволит сократить огромный дисбаланс, образовавшийся в торговле США с Китаем, что лишь пойдет на пользу отношениям между двумя странами. Ну, и не в последнюю очередь, ревальвация юаня позволит сократить приток в страну спекулятивного капитала из-за рубежа.
Кстати, следует иметь в виду, что юань давно бы ревальвировали, если бы не огромное влияние деловых кругов южных провинций Китая на Министерство торговли страны. И эти же деловые круги восприняли в штыки недавнее заявление руководителя Национального банка Китая о возможном повышении курса юаня. Именно этими разногласиями и объясняется, видимо, моментальная реакция премьер–министра Китая, который заявил, что о ревальвации юаня не может быть и речи...
Сергей Сенинский: Из Соединенных Штатов – Михаил Бернштам, Гуверовский центр Стэнфордского университета:
Михаил Бернштам: Китай понимает, что давление на Китай настолько значительно со всех сторон, чтобы сохранить торговые отношения, ему придется ревальвировать валюту. Здесь опять же не только Соединенные Штаты, но и развивающиеся страны всего азиатско-тихоокеанского региона. И поэтому Китай к этому готовится. И они сейчас пришли к выводу, что более всего эта ревальвация отразится на промышленности электронной и на машиностроительной промышленности. Потому что в 2010 году, скажем, электронная промышленность уже подписала контрактов на 150 миллиардов долларов на экспорт. Эти контракты подписаны в долларах. Значит если в ближайшие месяцы произойдет ревальвация юаня, то по уже подписанным контрактам предприятия получат 150 миллиардов долларов в 2010 году в долларах, но в юанях они получат меньше. Скажем, ожидается, что ревальвация юаня произойдет примерно от 5 до 10% - это большая проблема для электронной промышленности, большая проблема для машиностроительной промышленности или даже предприятия, которые производят потребительские товары, скажем, игрушки или одежду, но если они заключают крупные контракты заранее, за полгода, за год вперед.
Сергей Сенинский: Дефицит Соединенных Штатов в торговле с Китаем и тот же дефицит для Европейского союза – намного ли они отличаются? И если за последние 5 лет курс юаня к американскому доллару повысился на 21%, то его курс к евро – в разы меньше. Дирк Шмидт, университет города Трира, Германия:
Дирк Шмидт: Дисбаланс торговли США с Китаем в последнее время сокращается - сегодня он примерно такой же, как у Европейского союза: для США дефицит в торговле с Китаем составляет 230 миллиардов долларов, а для стран ЕС - 170 миллиардов евро.
Но, честно говоря, меня удивляет, что в самой Европе в последнее время на это не обращают никакого внимания. Создается впечатление, что европейцы увязли во внутренних проблемах, и все остальное представляется им второстепенным...
Китайские власти в июле 2005 года заявили, что курс юаня будет определяться по отношению к валютной корзине. Однако и до сих пор никто точно не знает всех компонентов этой корзины и их соотношения в ней...
Кстати, нынешний финансовый кризис вынудил китайские власти вновь привязать курс юаня к американскому доллару – начиная с июля 2008 года. И после этого курс, например, евро к юаню, на мой взгляд, оказался сильно завышенным, что вызвало критику многих финансовых экспертов. Но сегодня, из-за европейских проблем с Грецией, соотношение двух валют представляется уже более сбалансированным...
Сергей Сенинский: В Китае серию "стресс-тестов" финансовые власти организовали для сотен национальных предприятий – экспортеров. И главный вопрос – как может отразиться на них повышение курса национальной валюты, который признается заниженным?
В России, где большинство крупнейших промышленных компаний тоже ориентированы на внешние рынки, курс рубля также занижен. И Центральный банк пытается сдерживать дальнейший его рост. Если бы и в России власти организовали "стресс-тесты" для компаний – экспортеров, сколь отличными, на ваш взгляд, могли бы оказаться их результаты от предполагаемых в Китае? Михаил Бернштам, Гуверовский центр Стэнфордского университета, США:
Михаил Бернштам: Для России эта проблема стоит в гораздо меньшей степени, потому что в России экспорт в основном природные ресурсы. И природные ресурсы зависят не от курса валюты, а от внешнего спроса. Поэтому для России в общем-то самая большая проблема как раз не для экспортных предприятий, они всегда получат свои деньги. Для России самая большая проблема – это для Министерства финансов. Потому что бюджет строится в рублях, а не в долларах. Соответственно, если происходит ревальвация валюты и за ту же сумму долларов предприятия получают меньше в рублях, они меньше платят налогов, поэтому Министерству финансов выгоден дешевый рубль. Министерству финансов совершенно невыгодно производить ревальвацию валюты. Поэтому говорить о том, что произойдет в ближайшее время ревальвация в России в общем-то не приходится. И никакого давления на Россию нет, потому что Россия не находится на международном рынке таких передовых конкурентоспособных товаров, как электроника и машиностроение. То есть Россия, в отличие от Германии и Китая, не находится в таком положении, где на нее производится давление для того, чтобы она стала менее конкурентоспособной по той простой причине, что уже неконкурентоспособна, кроме природных ресурсов.
Сергей Сенинский: Если предположить, что китайские власти пойдут, скажем, на 10%-ую ревальвацию национальной валюты, то ее курс к доллару США, ныне - 6,8 юаня за один доллар, повысится, соответственно, до уровня 6.10-6.15...
