Программу ведет Андрей Шароградский. Принимает участие корреспондент Радио Свобода Иван Трефилов.
Андрей Шароградский: Рубрику «Экономическая панорама» представить мой коллега Иван Трефилов.
Иван Трефилов: Центральный банк России в четверг третий раз с начала недели расширил коридор возможных колебаний курса рубля к бивалютной корзине, в которой соотношение доллара и евро составляет 55 к 45, - как и вчера, примерно на 1,5%. Это привело к падению его курса по отношению к стоимости корзины примерно до 33 рублей 10 копеек. Соотношение рубль-доллар изменилось незначительно, а вот курс европейской валюты в ходе торгов поднимался до исторического максимума - более 40 рублей 20 копеек за евро. Почему Центральный банк ускорил темпы девальвации рубля - главный экономист инвестиционного банка «Траст» Евгений Надоршин.
Евгений Надоршин: У Центрального банка наблюдается очень явное сейчас противоречие в ориентирах валютной политики. Официально основным ориентиром все еще остается бивалютная корзина, но в реальности Центральный банк, судя по всему, в первую очередь ориентируется на курс рубль-доллар. Причем возникает такое ощущение, если вы посмотрите на динамику курса рубль-доллар в декабре, что Центральный банк совершенно однозначно хочет видеть этот курс либо в районе 28, либо даже, может быть, повыше, более низкие значения его, похоже, не устраивают. Про крайней мере, такое ощущение возникает из того, что Центральный банк делает, когда он девальвирует национальную валюту. Поэтому, с моей точки зрения, здесь ситуация сразу становится очень понятной. Поскольку доллар в последние дни очень резко дешевел по отношению к евро, то Центральный банк, естественно, очень резко стал удешевлять рубль по отношению к бивалютной корзине, для того чтобы просто успеть угнаться за долларом. И поскольку предыдущими шажками в 30 копеек он просто не успевал за мировыми валютными рынками, он вынужден просто был увеличить размер шага и увеличить частоту, с которой он этот шаг делает. Таким образом, мы получили за четыре последних дня три девальвации, две из которых прошли не на 30 копеек, а аж на 45.
Иван Трефилов: Схожей точки зрения придерживается и заместитель начальника аналитического департамента компании «Арбат Капитал» Алексей Павлов.
Алексей Павлов: Конечно, сейчас мы на мировом рынке наблюдаем подскок евро относительно доллара. Видимо, он в первую очередь вызван тем, что американская ФРС снизила ставку практически до нуля. Ну, и возможно, уже рынок ожидает, что Америка начинает печатать новые доллары, потому что нет сейчас другой возможности обеспечить всю ту программу помощи экономике, которая была анонсирована. И в данный момент я думаю, что это связано именно с этим - некий спекулятивный отскок наблюдается. В целом это вряд ли долгосрочная динамика, тем не менее, неделю-полторы мы видим, что доллар резко сдает позиции, что отражается на нашем рынке.
Иван Трефилов: По мнению экспертов, столь значительное укрепление европейской валюты дает определенные конкурентные преимущества российским экспортерам, поставляющим товары в евро-зону. Однако, по словам главного экономиста банка «Траст» Евгения Надоршина, пока сложно прогнозировать, как долго они будут сохраняться.
Евгений Надоршин: Да мне сложно сказать, на самом деле, что даст нам как такое укрепление евро, потому что оно может быть временным. Надо понимать, что этот процесс может не продлиться долго. Если вы посмотрите, доллар в конце лета - начале осени заметно подорожал, и многие говорили, что он идет к паритету по отношению к евро, чего давно уже не было. Соответственно, истории довольно быстро закончились, мы постояли на уровне где-то 1,23-1,25, может, чуть больше долларов за евро, и вот теперь мы, соответственно, возвращаемся туда, откуда мы спустились, то есть к уровню 1,40-1,50, и, кто его знает, может быть, даже выше. Сколько мы пробудем на этих уровнях - это пока не понятно, поскольку настроение инвесторов очень переменчиво.
Иван Трефилов: Тем не менее, пока понятно лишь то, что Центральный банк России продолжит политику постепенной девальвации рубля - более плавной или более жесткой в зависимости от ситуации в мировых финансах. Говорит заместитель начальника аналитического департамента компании «Арбат Капитал» Алексей Павлов.
Алексей Павлов: Поначалу, когда только все это начиналось, Центробанк обещал проводить плавную девальвацию, пытался держать курс валют, однако практика показала, что на поддержание устойчивого курса рубля относительно бивалютно корзины тратится непомерно много средств. Только за первые два месяца попыток удержания курса было потрачено порядка 60 миллиардов долларов резервов, просто на то, чтобы поддерживать рубль. Возможно, это было бы, конечно, в некотором роде оправданной мерой, если бы цены на нефть были достаточно высокими. Однако параллельно с этим у нас непрерывно снижались нефтяные цены. То есть если, скажем, в октябре средняя цена нефти была на уровне 75 долларов, то в ноябре - уже ниже 60, а вот в декабре и на текущий момент уже получается 44. Конечно же, если нефть будет стоить ниже 50 долларов за баррель, у нас дефицит внешнего торгового баланса образуется. То, что у нас отток капитала наблюдается из страны, тут уже факт, как говорится, медицинский. Таким образом, мы имеем двойной дефицит. В этих условиях и так резервом придется дефицит покрывать, и тратить средства на поддержание курса рубля, в общем-то, не представляется возможным.
Иван Трефилов: По некоторым оценкам, уже в первом квартале 2009 года верхняя граница стоимости бивалютной корзины может укрепиться более чем до 40 рублей. Сбудется ли такой прогноз - по словам Алексея Павлова, все будет зависеть от стоимости нефти.
Алексей Павлов: Я не думаю, что 40, хотя теоретически, конечно, здесь возможно все. Я думаю, что определяющим фактором будут цены на нефть, это будет определять, в общем-то, скорость укрепления нашей корзины. Если им удастся стабилизироваться на уровне 40-50, где они сейчас находятся, конечно, ничего такого не будет. Если же они провалятся ниже 30, то такой вариант, на мой взгляд, не исключен.
Иван Трефилов: Тем временем мировые цены на нефть на международных биржах в четверг опускались ниже 40 долларов за баррель - почти до минимального уровня с июля 2004 года. А за минувшие сутки нефть подешевела почти на 8%, несмотря на вчерашнее решение стран ОПЕК сократить с 1 января 2009 года объемы ее добычи на 2,2 миллиона баррелей в день или на 8% к текущему уровню. По мнению участников рынка, планируемое ОПЕК сокращение объемов добычи не сможет компенсировать нынешнее и грядущее падение общемирового спроса на нефть на фоне рецессии экономик наиболее индустриально развитых стран.